Задание 2. Финансовая грамотность 2025 (11 класс)
В стране А ставки по вкладу в национальной валюте (тугриках) находятся на уровне 4\% годовых, а ставки по кредитам – на уровне 3,5\% годовых. В стране Б ставки по вкладу в национальной валюте (ваксах) находятся на уровне 1,1\% годовых, а ставки по кредитам - на уровне 0,8\% годовых. Курс спот (курс, по которому можно немедленно совершить обмен одной валюты на другую) вакса к тугрику составляет 1,200 тугрика за один вакс. Финансист Золотарев ожидает, что через три месяца курс спот вакса к тугрику будет 1,2050 тугрика за один вакс. В настоящий момент он может взять кредит в размере 100 млн ваксов в стране Б, или 120 млн тугриков в стране А.
1. Как называется стратегия заработка на разнице процентных ставок в разных странах? Запишите термин.
Carry trade/ Керри трейд. Не идеален, но допустим ответ арбитраж.
4 балла за верный ответ
2. Если ожидания Золотарева оправдаются, какой доход (в ваксах) он может получить за три месяца, используя разницу процентных ставок в странах А и Б ? Что нужно сделать для получения этого дохода? Инфляцию и разницу в рискованности вложений в разные страны не учитывать.
Золотареву нужно взять в кредит 100 млн. ваксов в стране Б на три месяца в ваксах под 0,8\% годовых ( 0,2\% за 3 месяца) -> тут же купить на них тугрики ( 120 млн) -> положить их на вклад под 4\% годовых на 3 месяца ( 1\% за 3 месяца ) -> получить через 3 мес. 120*1,01=121,2 млн. тугриков -> конвертировать в ваксы по курсу спот в это момент (121,2/1,205 = 100,58091386 млн. ваксов) -> вернуть кредит с процентами в размере 100*1,002=100,2 млн. ваксов -> получить чистую прибыль = 100,58091386 -100,2 = 0,38091386 млн = 380 913,86 вакса
Ответ: 380 \ 913,86 вакса. Если это ответ получен и объяснен: 13 баллов
Если идея решения в целом верная, но критическая ошибка/ошибки не позволили получить верный ответ, из максимального балла вычитается штраф
- Не учтено, что вклад на 3 месяца, а ставка годовая: -4 балла
- Не учтено, что нужно вернуть процент по кредиту: -4 балла
- Слишком грубое округление ответа (до 0,38 млн): -1 балл
Если в целом не тот путь решения, штраф не менее 6 баллов; возможен не вычет из максимального количества баллов, а суммирование баллов, если в решении есть хотя бы маленькое рациональное зерно. За что можно получить «частичные» баллы:
- За вывод, что Золотареву необходимо взять в кредит 100 млн ваксов в стране Б на три месяца в ваксах: 2 балла
- За расчет, что 0,8\% годовых – это 0,2\% за 3 месяца: 1 балл
- За расчет количества купленных тугриков ( 120 млн): 1 балл
- За вывод, что тугрики нужно положить под 4\% годовых на 3 месяца: 1 балл
- За расчет, что 4\% годовых – это 1\% за 3 месяца 1\% в месяц: 1 балл
- За расчет, что получить через 3 мес. можно 120*1,01=121,2 млн тугриков: 2 балла
- За конвертацию этой суммы в ваксы ( 121,2/1,205 = 100,58091386 млн ваксов): 2 балла
За расчет суммы кредита с процентами ( 100*1,002=100,2 млн ваксов): 2 балла
За расчет чистой прибыли, равной 100,58091386 -100,2 = 0,38091386 млн =380 \ 913,86 вакса: 1 балл
3. Каким в настоящий момент должен быть трехмесячный форвардный курс (курс, по которому можно гарантированно обменять одну валюту на другую через три месяца), чтобы исключить возможность заработка на разнице процентных ставок? Объясните ваши расчеты.
Курс может быть посчитан по формуле, связывающий курс спот ( S ), форвардный курс ( F ) и 3 -месячные процентные ставки в странах А и Б (i_А и i_Б ), которая выводится из условия невозможности арбитража. Если Золотарев берет в кредит X ваксов, на них можно купить X*S тугриков, а через 3 месяца он может получить X*S*(1+i_А) тугриков. Конвертируя их обратно в ваксы по форвардному курсу, он получит X*S*(1+i_А)/F ваксов. Невозможность арбитража означает, что эта сумма должна быть равнаX*(1+i_Б). Отсюда X*S*(1+i_А)/F=X*(1+i_Б) и F=S*(1+i_А)/(1+i_Б). Форвардный курс должен быть равен примерно 1,2*(1,01)/(1,002)=1,2096 ( точнее 1,20958 ) тугрика за один вакс.
8 баллов за верный ответ с объяснениями, 4 балла за верный ответ без объяснений.