Ограничения модели депозитного мультипликатора
Любая экономическая модель строится на основе упрощающих предположений, о которых не стоит забывать. Это относится и к модели депозитного (банковского) мультипликатора, с помощью которой экономисты описывают процесс создания кредитных денег. По состоянию на 1 марта 2011 г. норма обязательного резервирования, установленная Банком России (для счетов резидентов РФ), составляла 3,5\%. При этом денежная масса (агрегат M2 ) составляла 19531 млрд. руб., наличные деньги (агрегат M0 ) составляли 4892 млрд. руб., а денежная база - 7431 млрд. руб.
Может ли модель депозитного мультипликатора объяснить взаимосвязь между приведенными статистическими данными? Если нет, то почему?
В соответствии с имеющейся статистикой, депозитный мультипликатор в России в марте 2011 г. равен 1/0,035=28,57. Таким образом, дополнительный рубль, попавший в банковскую систему России, должен был бы увеличить объем депозитов на 28 рублей. Соотношение между денежной базой и денежной массой, а также доля безналичных денег в агрегате M2, говорит нам о том, что процесс депозитного расширение идет более чем на порядок скромнее. Очевидная проблема состоит в том, что в реальности предположения, положенные в основу модели депозитного мультипликатора, а именно: (1) деньги, попавшие в банков-скую систему, никогда не обналичиваются, и (2) все банки держат только обязательные резервы, не выполняются. Более адекватное представление о процессе расширения предложения денег банковской системой дает модель денежного мультипликатора, учитывающая и предпочтения в отношении наличных денег, и избыточные резервы коммерческих банков.