МЭ 2018 11 задача 7
Доходность актива от держания на руках – отношение абсолютной величины дохода к сумме первоначальных вложений. Допустим, Артём купил 1 января на московской бирже акцию «Роснефти», рублёвая стоимость которой к концу года упала на одну шестую. В начале года курс доллара был 60 руб. за один доллар ($), а к концу года стал 50 руб./$. В свою очередь, иностранный инвестор может в США вложиться в акцию Apple стоимостью $10, которая к концу года принесёт ему дивиденд $2 и не изменится в цене. На сколько процентных пунктов доходность в долларах от держания российской акции на руках в течение года меньше, чем доходность от долларовой акции Apple? В ответ запишите только число
Ответ: на 20 п.п.
Решение: Стоимость российской акции в начале года в долларах равнялась p0 \times 1/60, где p0 – стоимость в руб., а в конце года (5/6 \times p0) \times 1/50.
Получается, что доходность в долларах по ней равна
\frac{\frac{5}{6} \times p_0 \times \frac{1}{50} - p_0 \times \frac{1}{60}}{p_0 \times \frac{1}{60}} = 0
Что касается долларовой облигации, доходность по ней в долларах (10 + 2 – 10)/10 = 0,2.
Итоговый ответ: 100 % \times (0,2 – 0) = 20 п.п.