Семь раз подумай, один раз IPO
Справка: IPO (initial public offering) – первичный публичный выпуск (эмиссия) акций на рынок.
Ресурс: Google Trends
График показывает уровень заинтересованности пользователей сервисов Google по всему миру, основываясь на частоте поисковых запросов по слову «Lyft». 29 марта 2019 года американская компания по райдшерингу (поиск попутчиков для совместного использования частного авто) вышла на IPO, вследствие чего ажиотаж вокруг этой компании возрос.
1) Объясните возможные причины, почему Lyft вышла на IPO? (5 баллов)
2) Основываясь на причинах, описанных Вами в первом пункте, объясните, почему не каждая компания решается на подобный шаг? Назовите возможные недостатки такого способа финансирования? (15 баллов)
3) Как Вы считаете, выход на IPO это положительный или отрицательный сигнал для
инвесторов? (5 баллов)
1)
- Привлечение средств (1 балл)
- Повышение узнаваемости бренда/ престижа (1 балл)
- Прозрачность и публичность (1 балл)
- Возможность для поглощения компаний некэшовым методом (обменом акциями) (2 балла)
2) (по 3 балла)
- Дороговизна процесса (роудшоу, экпертиза, оценка бизнесса, процент инвест банку, консультации, реклама и прочее)
- Небыстрый процесс, который может растянуться на годы
- Риски (эта компания может быть никому не интересна для инвестиций, или будет нужна только для шортов, как GameStop)
- Став публичной компанией, вся отчетность и информация о деятельности будет доступна инвесторам и публике, необходимость аудита
- Инвестора могут навязывать свое видение будущего компании: развиваться или выплачивать дивиденды, ориентация на краткосрочный результат или долгосрочный => конфликт интересов менеджмента и инвесторов
3) Pecking order theory: сигнал для публики, что с компанией все так плохо, что выпуск
акций – единственный оставшийся вариант для привлечения средств, если риск
появления критики, если цена на акции упадет ниже уровня старта торгов. Поэтому
все меньше и меньше компаний выходят на IPO. (3 балла)
С другой стороны, компанию оценивают вдоль и поперек во время подготовки IPO,
поэтому желание компании стать публичной может быть хорошим сигналом для
инвесторов, что с компанией все хорошо и ей нечего скрывать. (2 балла)