Азиатский финансовый кризис, спекулятивная атака и фиксированный валютный курс

Рассмотрим Азиатский финансовый кризис — годов, который начался с падения курса тайского бата. До июня года правительство Тайланда поддерживало фиксированный валютный курс, но в следствии массированной спекулятивной атаки вынуждено было отказаться от проводимой политики, после чего курс бата рухнул в раза к концу года.

а) Спекулятивная атака как правило не случается в режимах фиксированного валютного курса, если агенты верят в то, что ЦБ той или иной страны способен выполнять обязательства. Почему же в случае Тайланда инвесторы поверили в то, что ЦБ Тайланда не справится сдержать валютный курс?

Полезная выжимка об экономике Тайланда начала - х годов:

С по год, экономика Таиланда в среднем росла более чем на в год, такой уровень экономического роста был выше любой страны в то время. Инфляцию держали в пределах , что является низкой инфляцией. При этом ставка процента в экономике балы выше мировых на п.п., а бурный рост экономики, с привязкой местной валюты к доллару, стимулировал агентов брать займы в долларах. К году привлекательность экспортируемых товаров азиатских стран стала снижаться, а из-за повышение относительных доходностей в США и Европе привлекательность инвестиций в азиатские страны тоже стала падать.

б) Спекулятивные атаки проводились в том числе и иностранными инвесторами, то есть людьми не имеющими изначально значительное количество местной валюты на руках. Объясните механизм спекулятивной атаки иностранными агентами на валюту в условиях фиксированного валютного курса и ожиданий инвесторов того, что ЦБ не справится выдержать спекулятивную атаку.

в) Важнейшей причинной того, почему падение национальной валюты вызвало кризис был валютный риск. Огромное количество национальных банков и предприятий имело долги в валюте (в долларе). Объясните, в чём заключается валютный риск, то есть почему для системы опасно иметь большое количество обязательств в иностранной валюте.