Question 250. Маргинал?

Не секрет, что гарантированный выигрыш это всегда круто, но возможно ли это? Рассмотрим стратегию торговли, которая предполагает, что трейдер инвестирует какое-то количество средств в лонг или в шорт^*, и, если он угадывает движение акции — забирает выигрыш, в противном же случае он инвестирует в два раза больше, благодаря чему каждый раз когда он угадывает, он окупает все предыдущие ставки, а когда угадывает сразу зарабатывает.

а) Данная стратегия называется Мартингальной (aнг. Martingale), и, с первого взгляда, кажется, что она несет гарантированный выигрыш. Объясните почему это на самом деле не так в реальном мире. Приведите 2 аргумента.

б) Объясните почему даже без учета всевозможных транзакционных издержек и стоимости опциона данная стратегия все равно не работает.

в) Такая же стратегия существует в ставках на рулетку в казино, когда вы ставите на черное и каждый раз после поражения удваиваете ставку, объясните почему данная стратегия не работает даже без учета 0 на рулетке.

г) Почему тогда в казино данная стратегия запрещена?

^* Делает он это при помощи очень краткосрочных колл или пут опционов, поэтому можно считать, что в случае если он не угадал, то его инвестиции сгорают.